Volvemos a la casilla inicial

⚡Voltaje de la semana ⚡

• Economía: Virus de la inflación

• Mercados: Baño de sangre

• Energía: Petróleo + Diésel

• Cripto: Circo Loco

• Tech: TikTok + Microsoft + OpenAI

• Misc: Ruta mundial

• Puzzle + dosis de humor

Hoy junto a Multiversial.

Después del covid, vino el virus de la inflación.

• En EEUU 🇺🇸 instigado por dar dinero gratis (stimulus checks).

• En el antiguo continente, Europa 🇪🇺, por una serie de malas tiradas. Y justo cuando pensábamos que nuestra suerte cambiaba, va y nos hacen retroceder 🙈 🪜:

El motivo del retroceso tiene nombre y apellidos, como te contábamos la semana pasada en la sección de Energía.

Recap petróleo y factores que afectan a la alimentación:

Aunque la situación con los factores que afectan directamente a los alimentos ha mejorado, la energía preocupa, y es que ésta también afecta indirectamente aumentando lo que cuesta arar los campos, mantener las naves donde viven los cerditos, y el camión que te trae tus aguacates.

Quitando alimentos y energía, así está la cosa para la inflación subyacente:

Pese a cómo hemos llegado hasta aquí, ahora estamos como en EEUU en el sentido de que a ambos lados es el sector servicios el que más afecta a la inflación.

¿Por qué la sangre de la última semana? 🩸🩸

Por el discurso de J. Powell - el análogo de Christine Lagarde en EEUU - en el que anunció que NO subiría los tipos de interés en esta ocasión, pero SÍ:

• Podría subirlos una vez más este 2023,

• Los mantendrá elevados durante más tiempo - se estima que en más del 5.5% hasta por lo menos Julio de 2024.

Y el mensaje (finalmente 😑) caló entre los inversores:

• Si los tipos son más altos, más tiempo, la financiación será más cara para las empresas, mermando su capacidad de crecimiento y aumentando sus costes, es decir →  malo para los beneficios futuros de las empresas.

• Además, ahora las ganancias potenciales (el retorno) que puedes obtener en renta variable por unidad de riesgo, comparado con las de renta fija, también son menores. → malo para la expectativa de retorno de las empresas cuando ajustas el riesgo.

A veces no hacer nada, mantenerte fuera del mercado, es mejor que liarla parda. Esta semana podría ser una de esas.

Si aún así quieres subirte la tensión, aquí el calendario de empresas que reportan ganancias, donde puedes encontrar algo de movimiento, algunas de ellas:

Por ejemplo la archiconocida Nike reporta el jueves. Lleva casi un -24% (!!) en lo que lleva de año.

Problemas:

• Exceso de inventarios - se motivaron a producir porque pensaban que el boom de demanda post covid continuaría.

• Decrecimiento de ventas en China - de donde vienen un 14% de sus ventas (las de EEUU suponen el 18% del total). (WSJ)

• Presunto uso de trabajo forzoso en la producción de algodón.

• Múltiplo P/E de 28x cuando históricamente la media ha sido de 21x.

Oportunidades:

• La tesis de inversión puede ir desde si crees que estos fundamentales podrían haber mejorado en el último trimestre/ tienen prospecto de hacerlo o si crees que los inversores retail/ institucionales quieren acción. Analistas de Wall St lo consideran como una oportunidad de compra (SA) :

Evolución de la acción en los últimos 5 años:

Más titulares, de los mismos, Rusia (Diésel) y Arabia Saudita (Petróleo).

Diésel

• Qué ha pasado: Rusia ha prohibido las exportaciones de diésel.

• Por qué: Para satisfacer la Demanda interna y bajar la inflación - y es que los precios del diesel para los rusos han subido +9% este año y hay “elecciones” en Marzo 🙄. (BBG)

• Consecuencia: Los precios han subido un 5% en Europa.

• Y ahora qué: A Rusia no le queda mucha capacidad de almacenamiento, y dejar de refinar y luego reanudar las operaciones supondría altos costes que ojalá no les compensen.

Petróleo

• Arabia Saudita mantendrá su recorte de producción de petróleo de 1M barriles al dia hasta Marzo de 2024 🥲 según el banco Morgan Stanley.

• El banco también ha calculado que un aumento del 10% en los precios del petróleo genera un aumento en la inflación del 0.35% a corto plazo. 👎😓

• Los precios (del Brent) han subido un 13% desde principios de año y algunos analistas anuncian $100 for Halloween 👻 (BBG), lo que supondría un aumento total del 21% y una contribución de +0.7% en la inflación a causa de ello. De miedo.

Citibank & FTX

Citibank apuesta por la tokenización.

• Para qué: Permitir a las instituciones transferir fondos de manera internacional en minutos en vez de días.

• Cómo: Cambia los 00101 0010110 -código binario- que actualmente le indican al banco cuánto dinero tienes, por tokens - basados en tecnología blockchain de nodos descentralizados (~como si fueran servidores con cada uno un trocito de la información - permitirme la licencia para que todo el mundo me entienda).

• Pa cuándo: Ya está live! Nada de planes, apartar budget… La solución está vivita y coleando y se llama Citi Token Services. (Bankingdive)

• Bonus Tronando: Citi lleva una mala racha…larga. Sus acciones tocaron el cielo en los 2,000 y desde entonces han caído un 93%.

• Los motivos de su devaluación incluyen su plan fallido de dominar la banca comercial por todo el mundo y su alta exposición a hipotecas de riesgo (MBS - Mortgage Backed Securities). 

• Aunque recientemente ha abandonado esa banca retail en 13 países y puesto el foco en Wealth Management - Gran video con la historia del banco → Youtube, Citi no acaba de resurgir.

  • Hace un par de semanas un grupo de activistas medioambientales la lió parda en sus headquarters:

• La tokenización ofrece la posibilidad de ofrecer un servicio diferenciador y superior. Buena suerte Citi con este proyecto, si ves que no puedes, siempre puedes tratar de recuperar a tu mejor empleado hasta la fecha 😇👩‍🎤😉:

Sigue el circo loco 🎪 de la bancarrota de FTX. 😜 La última → La empresa ha demandado a los padres del fundador y ex-CEO, Sam Bankman-Fried, por “fondos malversados y transferidos fraudulentamente”.

¿Qué hicieron los padres…?

• Aceptar una mansión de +$16M en Bahamas pagada por la empresa, todos los gastos de mantenimiento (+$90k!), vuelos en primera clase, hoteles por el mundo de +$1k/noche…🙄🙄🙄 Según la demanda, los padres recibieron fraudulentamente ~$30M en activos.

¿...para merecer esto?

• Mi contable se vuelve loco cuando no encuentra la factura del salario de alguien del equipo…Y yo sé que debería estar, él sabe que debería estar, y los padres de Sam, los 2 profesores de derecho en Stanford, también saben perfectamente qué se puede y qué no con fondos de la empresa. Además, Tronando tiene un accionista, Sam tenía un 75% de equity de FTX.

¿De tal palo tal astilla? Artículo con por qué pienso que ahí la madre era un poco Lady Macbeth AQUÍ. Por no mencionar que en EEUU la gente suele adoptar solo el apellido del padre, pero Sam no, Sam tiene los dos… 😉

TikTok, Microsoft, OpenAI & Amazon

• Tiktok rivalizando a Google.

  • Si no eres Gen Z (nacido después de 1996) quizás no busques por planes que hacer en Cerdeña, o dónde comer en Madrid… en TikTok y sigas acudiendo a Google.

  • Sin embargo, según un VP de Google 40% de los jóvenes ya no acude a Google. 🤯 (Techcrunch)

  • Es por ello que Tiktok quiere ofrecer más valor a sus usuarios y está incorporando a algunos el poder obtener resultados de google aún cuando buscan desde el mismo TikTok.

• Microsoft lanza este martes 26 Windows 11 y una de las 150 nuevas funcionalidades es… IA!

  • Será gracias al asistente Copilot, que sin precio adicional te permitirá entre otras cosas generar Power Points a partir de un Word, aprender cómo escribes y generar emails. 🤯 (Microsoft)

• Chat GPT podrá generar imágenes a partir de Octubre. 😯

  • De momento solo para los usuarios Plus ($20/mes) y Enterprise.

  • Video de presentación del nuevo feature - muy cute:

• Amazon incorporará anuncios a Prime Video en 2024.

  • De momento solo en EEUU, Canadá, Alemania e Inglaterra.

  • Si no quieres verlos entonces prepárate a desembuchar $2.99 extra al mes. (Arstechnica)

Geopolitiqueo: Conflicto en Ucrania y Arabia Saudita

Ucrania 🇺🇦 acorralada

• Rusia dejó de permitir a Ucrania exportar granos este Julio - una p*tada porque el 10% de PIB de Ucrania venía de la agricultura…

• Se esperaba que esto aumentara los precios en el Global South, India, China, Egipto e Indonesia, que estos países se quejaran, y presionaran a Putin para que volviera a reanudar el acuerdo, como pasó la última vez.

• Sin embargo, Rusia tuvo la temporada de producción agrícola que no tuvo ningún otro país el año pasado 🫠, aumentando su capacidad de exportación y motivo por el cual este septiembre en vez de subir, → los precios del trigo estaban en mín de 2 años! Y estando así, en el Global South quién se van a quejar. (BBG)

• Es en Europa del Este que no están tan contentos… y es que el viernes pasado la Unión Europea retiró la prohibición de no dejar a Ucrania exportar algunos granos a Bulgaria, Hungría, Polonia, Rumania y Eslovaquia para no hundir los precios y perjudicar a los agricultores locales.

  • Polonia 🇵🇱 en particular la lió parda en la Asamblea de Naciones Unidas en NY, cuando le dijo a Zelenskiy que dejarían de enviar ayuda militar a Ucrania - Importante porque Polonia es uno de sus grandes proveedores. - Y aunque al día siguiente se retractó, las pullitas seguro que no dejan de exportarse.

• Declaraciones del príncipe heredero saudí 🇸🇦, Mohammed bin Salman, sobre las acusaciones de que el país practica un "sportwashing" para desviar la atención de las violaciones de derechos humanos. (YF)

¿Hasta qué punto debe occidente entrometerse con la política/ modelo social económico de otros países? ¿Con qué hegemonía? ¿Cuáles serían las medidas adecuadas y cuál es el peso de sus consecuencias para la población - en términos fiscales, industrias favorecidas…?

Por ejemplo, en cuanto a los bloqueos de exportaciones de Ucrania. De Elon Musk no haber tomado esta decisión (video a continuación), podríamos tener un panorama muy diferente (a mejor o a peor) del actual. Para más videos de actualiad, te dejamos link a nuestras RRSS, que finalmente parece que están ganando tracción. Os leemos en comments. 🖖

🙈

Juego cartas Tronando

Solución en la siguiente publicación 🤗🤝

Más referencias

• The Economist

• Bloomberg

Unidad de moneda B expresada como se entiende en America e Inglaterra. Lo equivalente en Europa de 1B son 1,000 millones.

Solución pregunta de la semana pasada 🤗 ¿Qué porcentaje de tu fuerza pierdes si te quedas sin el dedo meñique de la mano? 🥁 El 50%. Explicación