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It ́s the final countdown 🎸

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La actualidad no tiene por qué ser aburrida 🤘🧠

December 12, 2022

"La diferencia entre estupidez y genialidad, es que la genialidad tiene sus límites. ”

Albert Einstein

⚡⚡Voltaje de la semana ⚡⚡

Economía - Subida de tipos esta semana en Europa y EEUU
Mercados - El petróleo cede la hegemonía a la renta fija?
Energía - Carbón
Misc - Latam telenovela + resumen mundial + tech
Juego + dosis de humor

Economía

Antes de la pandemia, la idea de una tasa de inflación anual del 10% en la zona euro hubiera parecido una historia de terror. 👻 En noviembre, fueron buenas noticias.
- La inflación había sido del 10.6% el mes anterior.
Una sorpresa similar vino de América. Te la contábamos aquí.

A medida que cae la inflación → también lo hace el ritmo esperado de aumento de las tasas de interés.

El 14 y 15 de diciembre, 🇺🇸 + 🇪🇺 + 🇬🇧 probablemente aumentarán las tasas cada uno en 0.5%, una desaceleración de los aumentos de 0.75% que han prevalecido recientemente.

La semana que viene comentamos.

Mercados

Petroleo + Renta fija

El petróleo casi llega a la meta de 2023 como el jugador con retornos positivos. Pero nop. Ahora acumula pérdidas de 5% en lo que lleva de año después de casi 11% de caídas la última semana.

A raiz de:
- Desaceleración económica global.
- Aumento de infecciones por COVID-19 en China.
Consecuencias:
- El precio internacional del petróleo (Brent o WTI), línea gris a continuación, está correlacionado con los precios que pagamos los consumidores, resto de colorcillos dependiendo del tipo de carburante, por lo que a priori la consecuencia es buena para nuestros bolsillos. 🎉

🇪🇸: Pequeeeña observación es que con el final de 2022 también expira el descuento de 20 cents por litro de gasolina tal y como lo conocemos.
- Los precios actuales están a niveles pre guerra por lo que no existe el ímpetu de renovarlo. O los precios siguen cayendo o podríamos tener que pagar más el año que viene.
- El gobierno ha dado pistas de que en 2023 habrá una nueva subvención pero se concentrará en los sectores y colectivos más vulnerables.
- Cómo nos comparamos en el precio frente a nuestros vecis:

Listado completo aquí.

Y si ni el petróleo se salva, algún hijo pródigo en el horizonte?

Comúnmente considerado el activo con menos sexapil, ahora muchos high net worth individuals se pelean por él - el bono de renta fija.
Ante un pronóstico de recesión moderada en 2023 a ambos lados del Atlántico, la renta fija ofrece mejor augurio que la renta variable, la cual se enfrenta en 2023 a :
- Menores ganancias (por la disminución de demanda), y
- Mayores costes (por la inflación y aumento de los tipos de interés).
Sin embargo el actual rally en renta fija (inversores comprando a full) podría “crowd the trade” - es decir, masificar tanto su compra que se infle el precio de los bonos de forma que la estrategia deje de ser atractiva.
En números → Bloomberg

Energía

Las plantas de carbón producen ¼ de las emisiones de CO2 mundiales. Sin embargo, la complicada coyuntura de 2022 ha mermado los intentos de reducir su consumo.

🇮🇳

India es la que más ha aumentado el consumo de carbón este año y el 3er pais con mayores emisiones.
- Plan de futuro: Sabe que tiene deberes por hacer. Además de invertir en renovables, esta semana ha anunciado que planea construir una enorme flota de reactores nucleares con el objetivo de alejarse del carbón.
  - Tiene como objetivo instalar 20-30 gigavatios (!!) de capacidad nuclear para 2040.
    - Eso es mucho. A modo de comparación, India tiene actualmente 6,8 GW de capacidad.

🇪🇺

Europa - Otro combustible fósil pero mismas dependencias... Importamos el 70% del carbón!
- Casi el 50% procede de Rusia, y el resto de EEUU y Australia.
- En Alemania ha sido la fuente energética principal en la primera mitad de 2022 → +31% de su mix energético provino del carbón (Gráfico a continuación). En España, el 3% en el mismo periodo.

🇺🇸

EEUU por su parte, además de en renovables, esta semana las petroleras Exxon and Chevron han anunciado que gastarán $38B combinados en proyectos petroleros en 2023.
- También es mucho. Equivalente a la mitad de todas sus ganancias del año que viene.
- Motivo: Presión del gobierno. La administración Biden ha criticado a las compañías petroleras por no aumentar su producción de petróleo para ayudar a bajar los precios a los consumidores.
- Consecuencia: Ojalá hubiera más producción a corto plazo (el año que viene) pero nop, estos proyectos tardan en desarrollarse. Exxon no planea aumentar la producción el año que viene y Chevron un 3% CAGR a 2026.

CAGR: Compound annual growth rate. El retorno que vas a obtener de media dado a) un periodo de tiempo determinado, y b) que reinviertes lo que ganas cada año. Puede que un año ganes más de esa media y otros menos. En el ejemplo de Exxon, puede que en 2023 apeeeenas aumenten la producción y en 2025 la aumenten un 6%. Más info aquí

Cripto

Se puede o comprar cripto, y haberte arruinado en 2022, o haber comprado un índice o fondo fiduciario que cotice sobre el valor de alguna cripto y, dependiendo de cual... haberte arruinado aún más!
Esta semana le ha tocado el escándalo al fondo fiduciario (a trust) de Grayscale, GBTC, que cotiza sobre el valor de bitcoin.
- Si bitcoin sube, éste sube, y viceversa - pero ahora no ha subido no… ha caído un 77% lo que lleva de año, frente a Bitcoin que ha caído un 63%.
Lo que preocupa todavía más es que el fondo está cotizando a un 50% de descuento del valor de todos los bitcoin que tiene.

Es decir, si vendes hoy un título de este fondo, digamos que lo venderías por valor de $50, pero si el fondo vendiera toooodos los bitcoins que tiene, te correspondería el doble, $100! 🤯

La empresa no está interesada en vender thoughh, cobra a los inversores un 2% de fees al año, y sobre el precio de bitcoin! no sobre el precio del valor de sus títulos (recordamos, un 50% menor).

Y cual es el motivo de la dispersión? La empresa matriz de Grayscale es la misma que la de Genesis, cuyo escándalo te explicábamos la semana pasada aquí.
- En un sálvese quien pueda los inversores temen que los escándalos de una salpiquen a la otra. Mejor vender a 50% de descuento que recibir….0!

Miscelánea

🌎🌎🌎

🇵🇪 El presidente de Perú Pedro Castillo se cansó de las protestas ciudadanas en contra de sus escándalos de corrupción y medidas izquierdistas y dio un golpe de estado la semana pasada.
- Se le olvidó buscar el apoyo del ejército o... alguien, así que fue rápidamente destituido y detenido.
- Ahora la que era su VP, Dina Boluarte, ha asumido la presidencia del país.
- Perú llegó a tener 3 presidentes en una semana. Lo acontecido es caótico, pero buen desenlace. Ya le gustaría a Kamala Harris, VP de EEUU aún en el banquillo.
- El discurso del golpe de estado aquí:

🇵🇪 | El comunista Pedro Castillo da un golpe de Estado en Perú: Establece un Gobierno de Excepción, declara Estado de Sitio, disuelve el Congreso, el Poder Judicial, y el Ejército. Además, anuncia una "Asamblea Popular" para reformar la Constitución.
— La Derecha Diario (@laderechadiario)
5:22 PM • Dec 7, 2022

🇦🇷 Argentina - Cristina Fernández de Kirchner, la VP de Argentina, y ex presidenta, fue declarada culpable de corrupción y sentenciada a 6 años de cárcel.
- Llamó al poder judicial "una mafia" y desafió a los funcionarios a arrestarla, pero es poco probable que vaya a prisión, el caso probablemente terminará en la Corte Suprema. "Politics." The Economist, 10 Dec. 2022, p. 10(US).

🇮🇷 Irán - "Con o sin hiyab, adelante la revolución"
- El gobierno podría retirar la policía de la moral, responsable de hacer cumplir a las mujeres que lleven el hijab.
- Los ciudadanos van más allá de demandar que se acabe con el hiyab mandatorio del sharia (ley islámica), ahora buscan el colapso del régimen teocrático.
  - De protestas en la calle al terreno profesional. The Economist anunciaba que algunas azafatas en el país estaban trabajando sin hiyab. "Off with those scarves! Iran." The Economist, 10 Dec. 2022, p. 43(US).
🇷🇺 Rusia
- Intercambio de prisioneros con EEUU. (NYT)
- Más sanciones por parte de Europa, a individuos, bancos y exportaciones. (Europa.eu)

🇨🇳 China abandona la política de Zero Covid.
- Implica:
  - El estado ya no obligará a las personas con casos leves a ingresar a los centros de cuarentena administrados por el gobierno.
  - No más pruebas masivas ni twits como éste

It is getting cold in China… yet people have to line up in the snow for their daily PCR test to keep their QR code green…
How many people will die from the flu this year from this crazy "covid zero" policy ? 🧐
— Wall Street Silver (@WallStreetSilv)
2:49 AM • Dec 3, 2022

A raiz de: protestas generalizadas por el país y cartas al presi de algún empresario influyente. Pista: Iphoneees.
Consecuencias:
- (1) Salud: Contagios se esperan que suban.
  - Calibre: Su max fueron 5.6M de casos nuevos al día…
  - Trascendencia: Se espera que fallezcan 2M de personas. (BBG)
- (2) Economía:
  - Nacional: Sin cuarentenas → Mayor demanda energía + producción + consumo.
  - Internacional:
    - Mejora cuellos de botella de cadenas de suministro → bajada de precios
    - Presión alcista en los precios de la energía.

🇪🇺 Europa propone congelar los fondos europeos a Hungría - EUR 7.5B - Se ha cansado de sus malversaciones de fondos. (Euronews)
🇬🇧 Inglaterra - Decenas de huelgas en sectores públicos y privados. Info con qué dias mejor no coger el tren y más aquí.

🌎🌎🌎

🗺️Google planea combinar Google Maps y Waze para disminuir costes. (WSJ)
💃Amazon implementará una experiencia de compra similar a TikTok en el impulso del comercio social. (RT)