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Banking call

Banking call

La actualidad no tiene por qué ser aburrida 🤘🧠

November 21, 2022

“El dinero no da la felicidad pero crea una sensación tan parecida que se necesita de un auténtico experto para diferenciarlas. ”

Woody Allen

Y a qué sector le gusta más el dinero que a la banca. Acostumbrados a trabajar largas horas, es buena escuela de ética de trabajo y dinámicas de mercados. Ahora parece que Elon está capitaneando Twitter como si fuera un banco de inversión:

Elon really turned Twitter into an Investment Bank 💀
— Overheard on Wall Street (@OHWallStreet)
3:06 PM • Nov 19, 2022

El PM de Inglaterra, Rishi Sunak, también viene del sector financiero, y acaba de dar una vuelta de 180 grados a la política del país anunciando una subida, en vez de bajada de impuestos, con la que espera recaudar £14B = €16B.

UK lifts oil windfall tax to 35% (from 25%) and extends it until early 2028.
UK has also announced a new windfall tax on electricity companies, with a rate of 45% on power prices above £75 per MWh. Power trades now at £260.
Together these measures are expected to raise ~£14bn.
— Javier Blas (@JavierBlas)
1:05 PM • Nov 17, 2022

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Actualidad

🇺🇸 Trump se presentará a las elecciones de 2024.
- En un momento en el que :
  - Sigue siendo objeto de al menos 2 investigaciones penales. (AP News)
  - Su ex CFO ha admitido al jurado que cometió fraude fiscal (BBG).
🇵🇱 El misil que aterrizó en Polonia matando a 2 personas no era ruso sino parte de un misil de defensa que lanzó Ucrania para protegerse de un ataque ruso_ reporta The Economist.
🇨🇳 China pone en cuarentena a una ciudad de 11M de habitantes. (BBG)

Economía

Los componentes de la inflación no son iguales a ambos lados del Atlántico por lo que los instrumentos para pelearlos tampoco deberían ser igual.

En EEUU el factor con más peso es una fuerte demanda interna, responsable del 52% de la inflación.
- Sin embargo, este factor tiene un peso del 24% en Europa, menos de la mitad.
En Europa el mayor contribuyente a la inflación es la energía, en un 43%.

Tipos más altos que frenen el consumo tienen más sentido en EEUU. Mientras que políticas que mejoren y abaraten el abastecimiento energético en Europa parecen ser la clave para paliar ese 43% causante de la inflación.

Mercados

Warren Buffett dice que el mejor momento para comprar es cuando los inversores están en su punto máximo de pesimismo. Fiel a sus palabras ha estado comprando activos:
- Su empresa, Berkshire Hathaway, ha revelado una compra de acciones en el fabricador de chips TSMC por valor de $4.1B. (RT)
  - Convirtiéndose en la decima posicion mas grande de su cartera
    - Su posición más grande es en Apple, que supone el +40%(!!) de su cartera.
- También ha estado añadiendo peso en petroleras como $OXY y $CVX.
- Todos los movimientos de la cartera del gurú de las inversiones aquí.

Una de las atracciones más populares de Islandia, la Blue Lagoon, planea salir a bolsa.

Sacar beneficio de un fenómeno natural puede sonar artificial, pero la realidad es que fue creada de forma accidental! 😲
- Fue hace medio siglo al construir una central geotérmica a partir de agua calentada por lava subterránea.
  - La lava se fue sedimentando gradualmente de forma que de permeable → pasó a ser impermeable, y el agua se quedó asentada en la superficie.
Con 600 empleados, sus ingresos en 2019 fueron de €125M con un beneficio neto de €22M. Un margen de beneficio del 17.6%.

Ésta semana se celebra Thanksgiving por lo que los mercados americanos cierran el Jueves y tarde del Viernes (Black Friday) → provoca que haya menor volumen de transacciones en los mercados → menos acción :(

Energía

Gas

Todos los contratos de gas natural licuado que vencen antes de 2026 están vendidos! _ reporta Bloomberg.
- Éstos permiten pactar hoy el precio que vas a pagar por gas en el futuro.
  - El precio actual del gas está 3 veces más caro que si lo hubieras comprado via contratos de futuro.
- Refuerza el argumento de que el problema no es este invierno... sino el que viene, y el que viene, y el que viene...🙈🙈🙈🙈

Petróleo

El West Texas Intermediate, el punto de referencia de EEUU, perdió ~10% la semana pasada.
- Biden se echó encima del Ministro de Energía de Arabia Saudi (foto de abajo) cuando decidió disminuir la producción el mes pasado (2M menos al dia) pero se ha comprobado que su decisión estaba justificada. y la demanda ha caído.
- Ahora además hay mayor producción en EEUU.

Ésto ha provocado que la curva de futuros del WTI haya cambiado a un contango leve, una estructura de mercado en la que el precio de un contrato de futuros es más caro que el precio actual.

La situación de contango del WTI no se daba desde hacía un año.
- Refleja la percepción de un exceso de oferta → Buenas noticias para los consumidores, los precios bajan!

🇪🇺

EU sigue con la copla de cómo implementar el tope al precio del gas.
- Algunos problemas: (1) Moscú ha dicho que si no le mola corta el grifo, (2) Se necesita una mayoría de al menos 15 países europeos que aprueben la medida.
  - Alemania, el mayor usuario de gas de Europa, advierte que limitar los precios podría hacer que los países luchen por asegurar cargamentos → favoreciendo a Asia si está dispuesta a pagar más.
  - Por otro lado Bélgica, Polonia, Italia y Grecia exigen a Bruselas que proponga un tope en el precio del gas antes de este Jueves 24 de noviembre y amenazan con bloquear otras políticas de la UE.

Alemania parecía la lider, la Taylor Swift del grupo, pero ahora parece que van todos contra ella.
- No España ni Portugal, sin embargo, que están calladitas beneficiandose de la excepción ibérica, explicada aquí.

Cripto

Genesis es una plataforma de trading de cripto que además de comprar y vender te permite tomar dinero prestado para invertir, alias leverage.
- Genesis es uno de los prestamistas de activos digitales más grandes, prestó un récord de $50B en el cuarto trimestre de 2021.

Leverage 101: Si queremos invertir $1,000 podemos poner $500 de nuestro bolsillo y tomar prestados otros $500, Tendríamos ‘margin’ de 2:1. De esta forma si el valor de la inversión sube a $1,200 → nuestro retorno es la apreciación del activo de 1,000 → 1,200 = +200, dividido entre el dinero que pusimos, solo los 500. De esta forma 200/500= 40%* de retorno. Si hubiéramos puesto tooodo el dinero nosotros, el retorno serían esos +200 divididos por todo el capital que pusimos, 1,000 = 200/1000= 20% de retorno. Obtenemos el doble de retorno mediante leverage. *Al numerador habría que hacer un ajuste dependiendo de lo que nos cueste tomar ese dinero prestado.

Suena precioso, pero claro, las pérdidas también son exponenciales cuando el mercado se vuelve en tu contra. Ahora que los inversores tienen que lidiar con las pérdidas + tener que pagar una tasa a Genesis por el leverage, aumentan los impagos, por lo que Genesis ha indicado que necesita un préstamo de emergencia de ... $1B!
¿Y de dónde lo va a sacar?
- Ha enviado el pitch deck a inversores que directamente les han dicho que ni se molesten por aparecer.
- Parece que su parent company, Digital Currency Group (DCG), va a tener que asumir la responsabilidad.
  - Para obtener $1B de liquidez posiblemente tenga que vender activos por lo que podemos esperar mayores caídas esta semana en el universo cripto.

Miscelánea

Arranca el mundial de Qatar con polémica:
- Hace 12 años que se apalabró que el mundial sería en Qatar este año.
- Desde entonces, 6,500 personas han muerto construyendo las instalaciones.
- Qatar prohibió a la FIFA vender alcohol en los estadios 48h antes del torneo.
- Shakira, Dua Lipa o la española Chanel se han negado a actuar en el evento. Maluma dio un concierto pero al preguntarle en una entrevista por los derechos humanos… se levantó y se fué. Video aquí.

Los grupos:

Finalmente los Republicanos ganan el control de la cámara de representantes en EEUU con 218 escaños vs. 212 los demócratas. (WSJ)

🙊

🧩

Juego de cartas Tronando🙇

Pista: la opción A incluye el número 420, número mágico para los que fuman marihuana; la opción B el 69 por lo sexual; y la opción C viene del número Pi, 3.1416... 🤗

Solución al final! 🤝

Si te ha gustado, compártenos! ^^