¿Indigestión?

⚡Voltaje de la semana ⚡

• Economía: Por ondas

• Mercados: ¿Indigestión repentina?

• Energía: Reservas

• Cripto: Los bancos se unen al chat

• Tech: Twitter, Microsoft, Apple

• Misc: Ruta mundial

• Puzzle + dosis de humor

Hoy junto a Onklub😁

• Nuevo palabro de las más altas esferas de eruditas de nuestro tiempo (es decir, Twitter) : rolling recession.

  • El término baraja el escenario de que en vez de enfrentarnos a una recesión técnica - donde unos factores predeterminados están en contracción por lo que los economistas tuitean ¨Estamos en recesión¨.

  • Ahora se contempla que varias áreas de la economía se desaceleren y recuperen en momentos distintos - Una recesión por ondas o rolling recession.

    • Ejemplo: La actividad manufacturera (Manufacturing PMI) lleva 2 meses en contracción en EEUU, 12 meses en Europa y 3 en España, pero sin embargo, podrían ya haber tocado fondo y empezado a remontar. (TE) Sin embargo, el sector servicios podría empeorar tras el verano.

Crisis o no crisis, parece que persigamos un sistema binario, pero si lees tronando, tienes la mente de todo menos cuadrada, y la realidad, es que vivimos en un mundo lleno de grises.

• La crisis financiera de 2007 no se acotó como crisis hasta que el crecimiento del PIB no marcó… MENTIRA. Hasta que petó Lehman Brothers amigos, el switch no fué ningún indicador económico.

  • Interesante historia sobre ello aquí.

• Del mismo modo, más que en perseguir argumentos que apoyen si va a haber crisis/no, nuestro tiempo está mejor invertido analizando a qué nuevas dinámicas debemos acostumbrarnos (e ir maquinando cómo explotarlas 😉):

  • Ralentización - llámalo estancamiento si quieres que los modelos de machine learning lo detecten como pesimista, up to you - de la economía.

    • Durante los últimos 30 años, un 40% del crecimiento en los beneficios de las empresas se ha debido a la bajada de (1) tipos de interés, y (2) impuestos. Un 40%!

    • A continuación los tipos de interés (eje de la izquierda) e impuestos (eje de la derecha) desde los 90 para McDonald’s, reflejo para las demás corporaciones.

¿Pueden seguir bajando los tipos e impuestos para que sigan propiciando el aumento de los beneficios empresariales?

• Los tipos de interés lejos de bajar, siguen subiendo.

• ¿Y los impuestos? La deuda ciertamente también está subiendo.

  • La inflación contribuye a que los estados recauden más, pero ¿cuánto más pueden seguir subiendo los precios las empresas para que los gobiernos puedan seguir recaudando más?

• Artículo completo aquí o en el Airbnb de Marbella donde me lo dejé todo subrayadito.

Decisiones de los Bancos Centrales por el mundo:

• 🇷🇺 En Rusia ha subido los tipos +1% a 8.5% 

  • Objetivo: controlar la inflación de +4% en términos anualizados y frenar la depreciación del rublo. (BBG) 

• 🇹🇷 En Turquía los han subido +2.5% (!) a 17.5%.

  • Objetivo: combatir esa inflación casi del 40%. 🙈

• 🇺🇸 En EEUU se espera que suban +0.25% el Miércoles a un rango de 5.25-5.50%.

  • Analistas estiman que será la última subida del año.

• 🇪🇺 En Europa se espera que suban +0.25% el Jueves a 3.75%.(Reuters)

  • Analistas están divididos sobre si habrá otra subida en Septiembre.

  • Y es que en Agosto Europa se para, estamos pensando en parar Tronando las 2 primeras semanas de agosto…

El S&P500 está a ~6% de máximos históricos.

• Y es que nada cambia el sentimiento como el precio - Los precios suben y vuelven los bulls. 

• ¿Warren Buffett mejor en tu mesita de noche que en el botón de ejecutar?

  • Warren habla de comprar cuando nadie lo hace y vender cuando todos compran, pero el miedo y la codicia hacen que la gente haga lo contrario.

• El sector bancario sigue viento en popa a toda vela: Las acciones de Morgan Stanley subieron +6% tras publicar resultados y las acciones de Goldman +1%, a pesar de informar que las ganancias cayeron un 58%.🙈 (YF)

• En todo el sector, tanto los ingresos por trading como por M&A (Mergers & Acquisitions) han caído. (YF)

¿Y ahora qué?

• 🐂: Estamos más cerca del FIN 🔥 …de las subidas de tipos. Lo que junto con cierto alivio en el aumento de costes, podría permitir a las empresas demostrar resiliencia en los beneficios - que no igual que en los últimos 30 años, como hemos revisado en la sección anterior - pero, materializable, incluso ante una demanda más lenta.

• 🐻: BoA, en su reporte de Julio, muestra cómo mientras inversores particulares están alcistas (línea azul OSCURO), los profesionales (línea azul CLARITA del Fund Manager Survey), no…

¿Pesarán más los cenizos de pelo gris o los adolescentes con acceso a apalancamiento y Redbulls?

• Los mercados, como con las posibles indigestiones y golpes de calor… suenan extranjeros, pero sabemos que ocurren, y cuando lo hacen, cuidado…

• Gracias por la participación en la encuesta de la semana pasada. Cracks vosotros 💘

• Lo prometido es deuda: 661 empresas reportan ganancias esta semana. Destacadas a continuación, lista completa aquí.

A ganar a ganar, pollo para cenar.

• Los precios del petróleo siguen subiendo, por 4a semana consecutiva.

  • Motivo: Paises del OPEP+ han reducido su producción, como te contábamos.

• El año pasado EEUU salió a la salvación del mundo vendiendo ⅓ de sus reservas (!) pero ahora, están en mínimos de 40 años.

• Como algo tenían que hacer, la última ha sido → prohibir la venta de estas reservas a ….hmm 🤔 China. (BBG)

• Europa, va bien. Hace doblete del año pasado y se dirige al invierno con amplios inventarios de gas natural.

  • Las reservas están llenas al 82% - en comparación con un promedio del 67% estas fechas los últimos 5 años.

Grandes noticias para U.S, pequeñas para Europa. ¿Preferimos ser modestos en esta ocasión?

🇺🇸🇺🇸🇺🇸

Vas a pasar de pensar WOW a →🤔 en 4 líneas:

• EEUU ha conseguido que +40 grandes bancos empiecen a utilizar blockchain para enviar dinero.

  • Incluye a la realeza bancaria de los JPMorgans, Wells Fargo, f*cking U.S Department of Treasury…

  • Esto permite que los salarios, facturas… se procesen en segundos en lugar de días. Big win. WOW effect.

  • El servicio se llama FedNow y la red encargada The Metal Blockchain.

• PERO muchos profetizan con que en realidad se trata del primer paso por parte del gobierno de tener más control sobre los datos bancarios de los ciudadanos.

  • ¿Serán las puntuaciones sociales, Euro digital y otras CBDC (Central Bank Digital Currency) lo siguiente? Lo que es seguro es que los bancos centrales ya están trabajando en ello.

  • ¿Qué fines legítimos pueden tener este segundo lote de iniciativas? ¿Son el siguiente paso natural? 🤔 effect.

🇪🇺🇪🇺🇪🇺

• El 3er banco más grande de Francia, Société Générale, ha obtenido la primera licencia para custodiar y dar servicios de trading de cripto! (Coindesk)

• En Europa hay varios que también lo ofrecen. Varios en la península ibérica aunque ninguno en territorio español :/ Listado aquí.

• Quieren cargarse al pájaro del logo de Twitter.

  • Ahora Musk quiere que el logo sea una “X”. (TheGuardian)

• De huelga en Hollywood para protestar sobre la nueva propuesta de los estudios para abaratar costes:

  • Contratar a figurantes 1 día, escanearlos y usar IA para utilizar su réplica digital. (BBC) 🤔

• Apple quiere un trozo del pastel de Microsoft y la IA por lo que ha creado ¨Ajax¨, o como dicen sus ingenieros, Apple GPT.

  • De momento solo está disponible para los ingenieros de Apple, y con aprobación previa.

    • De hecho el lanzamiento interno del chatbot se detuvo por un tiempo debido a preocupaciones de seguridad sobre la IA generativa. 👀 

  • La empresa aún tiene que determinar la estrategia para lanzar la tecnología a los consumidores. (Techcrunch)

• Apple pay mola, pero nada comparado con lo que se viene - Amazon está preparando ¨One¨, la tecnología para poder pagar con la palma de la mano en su cadena de supermercados (🇺🇸) Whole Foods.

🇷🇺🇺🇦

Putin suspende el acuerdo de exportación de grano a través del Mar Negro.

• Además, ha bombardeado el puerto de Odesa, el más grande de Ucrania, con el objetivo de tratar de asegurarse de que Ucrania físicamente no pueda enviar granos.

• El ataque ha sido poco efectivo al defensas ucranianas derribar los drones rusos. (BBG)

• Respuesta europea:

• Pero ¿quiénes eran los grandes beneficiados del acuerdo? Los africanos indefensos?...No.

• Además, Francia o Alemania producen más trigo que Ucrania:

• China es el mayor productor, y Rusia el mayor exportador, lo que sí lo convierte en un contribuyente vital para la seguridad alimentaria mundial. Top 10 exportadores del 🌏:

• Y en cuanto a los precios… Irónicamente, Rusia está contribuyendo a mantener los precios bajo control gracias a esas exportaciones récord de trigo:

Consecuencias

• Los africanos están ok. A occidente nos j*de más el hecho de que ahora si importamos trigo el dinero acabe en las metralletas rusas y no ucranianas. Por lo que habrá que reconducir más de nuestros planes de sostenibilidad para comprar esa munición ucraniana.

• Ucrania - Exportar menos y por otras rutas.

  • Reducción en la capacidad de exportación - de 7-8M toneladas al mes, a 4M.

  • Lo hará por ferrocarriles y barcos en el Danubio - problemático también porque hay sequías.

• Países al oeste de Ucrania. Polonia, Bulgaria, Hungría, Eslovaquia y Rumanía prohiben la venta de trigo ucraniano porque es más barato que el producido en esos países, por lo que la UE va a tener que dar subsidios a sus granjeros de esos países para que puedan competir con los precios del trigo ucraniano. (BBG) O si no continuar como hasta ahora, dejando que la mercancía pase por ellos pero no se quede. (APnews)

• Solución - En manos de occidente.

  • Rusia ha dicho que estaría dispuesta a volver al acuerdo si se cumplen sus condiciones:

    • Ha exigido durante meses que uno de sus bancos agrícolas se vuelva a conectar al sistema de pagos internacionales SWIFT, y ha hecho demandas adicionales en logística y seguros.

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• Hablando de comida…India prohíbe las exportaciones de arroz que no sea basmati. Objetivo:

  • Garantizar la seguridad alimentaria a su población y controlar los precios. (SN)

  • India exporta un 40% del arroz mundial. Esta medida sí pone en peligro la seguridad alimentaria en África y resto del mundo.

🎥🎥🎥

• Si eres team Barbie aquí tenemos nuestro video relacionándolo con la economía (Instagram)

• Si eres team Oppenheimer… un momento, ¿quién era Oppenheimer? (Youtube)

🙈

Juego cartas Tronando

Solución en la siguiente publicación 🤗🤝

Más referencias

• The Economist

• Bloomberg

Unidad de moneda B expresada como se entiende en America e Inglaterra. Lo equivalente en Europa de 1B son 1,000 millones.

Solución pregunta de la semana pasada 🤗 El % de dinero físico en el mundo es del … 🥁 8%!! Explicación