BAU - Business As Usual

⚡Voltaje de la semana ⚡

• Economía: Cuestión de tiempo

• Mercados: 4 opciones

• Energía:  Oferta < Demanda

• Cripto: ¿Creada por el gobierno?

• Tech: Brum brum

• Misc: Ruta mundial

• Puzzle + dosis de humor

Hoy junto a Cuarzo.dev 😁

Si el argumento que apoya el Soft Landing es que el empleo se mantiene robusto, ¿es meramente una cuestión de tiempo que empeore?

A continuación tenéis los meses (eje horizontal) que tarda en subir el desempleo desde que los bancos centrales empiezan a subir los tipos de interés de forma que los bonos a corto plazo ofrecen mayor rentabilidad que los de a largo (emitidos a tipos previos más bajos), lo que comúnmente se llama inversión de la yield curve:

Conclusión: 

• Las subidas de tipos tardan en permear en la economía, e históricamente tampoco todavía había empeorado significativamente el desempleo.

Y ahora qué:

• Según la gráfica, sería en los siguientes 6 meses que empezaría a aumentar el desempleo (como veis que se empieza a empinar esa pendiente en otras épocas históricas).

• Sin embargo, en esta ocasión podría retrasarse aún más porque partíamos de un escenario inicial de particular política monetaria expansiva. (Ese dinero que daban gratis en EEUU y préstamos baratísimos tanto allí como en Europa, además de otros motivos).

Como dicen en Wall St, todo va añadiendo ladrillos al ¨Wall of Worry¨, al muro de las preocupaciones. Eventos como la reducción de exportación de petróleo de 🇸🇦 y la guerra de 🇮🇱 🇵🇸 van metiendo presión a la roca, que veremos cuánta presión aguanta, pero tranquilos:

😂😂 

Para los que esperabais agitación en los mercados a consecuencia al aumento de riesgo geopolítico, siento la decepción. Los inversores han categorizado los recientes sucesos en Oriente Medio como ¨known unknown¨ y han seguido a la suya, centrándose en qué pasa con impulsores de rentabilidad más sostenibles.

Históricamente, también había sido así. A continuación los retornos del S&P 500 después de otros estallidos bélicos:

Entonces, si las guerras dan igual a los mercados, ¿qué sí tienen en cuenta para justificar las valoraciones actuales?

• Creen que habrá un crecimiento del 12% en los ingresos de las empresas en 2024 y 2025, respectivamente.

• Inflación de 2% al año, forever.

Por los argumentos de la sección de eco, no parece difícil que estas estimaciones defrauden.

Y si no quieres estar short, ¿algo interesante?

• (1) La belleza es subjetiva, igual que lo que se considera un retorno atractivo… pero bonos que se ajustan a la inflación (TIPS) que actualmente ofrecen un retorno real de 2.6% a 30 años (sí, recibes lo que sea la inflación en un año +2.6%, cada año) pueden beneficiar tu portfolio, diversificando y aportando positive yield.

• (2) Las megacap aún podrían ofrecer más upside. Tesis de inversión:

  • Los tipos de interés altos benefician a las empresas tecnológicas con enormes saldos de efectivo, como Apple, cuyo market-cap es mayor que 1.5 veces todas las empresas energéticas del índice 🤯, y cuyas reservas de efectivo y equivalentes - que pueden invertir en money markets - superan los $28B (!) Ya les gustaría a muchos fondos de inversión tener ese tamaño…😆 (AAPL 10Q)

  • La gente sigue con trabajo, y en EEUU es muy popular contribuir a tu 401K, tu plan de pensiones, cada mes, y es que además de lo que pongas tú, muchas empresas contribuyen en proporción. Resulta que las gestoras de estos fondos se encuentran con dinero nuevo cada mes, que tienen que invertir. Si eres joven invierten la mayoría en renta variable, y si intentan replicar el índice S&P 500 se van a encontrar con que +30% del índice lo conforman tan solo 10 empresas, por lo que si quieren replicar su comportamiento, van a tener que comprar esos 10 valores, entre los que se encuentra por ejemplo Apple.

• (3) Los bancos iniciaron la temporada de reportar resultados publicando aumentos en los ingresos netos por intereses. JPMorgan subió casi un 2% y Wells Fargo un 3%. Esta semana reporta Bank of America (BAC), la mayoría de analistas lo consideran un buy opportunity (preview).

• (4) Otras empresas reportando esta semana aquí, entre los que se encuentran Tesla (TSLA), Procter & Gamble (PG) (preview), Johnson & Johnson (JNJ) (preview), AT&T (T) (preview), Netflix (NFLX) (preview), y Taiwan Semiconductor (TSM) (preview).

ESTO NO ES CONSEJO DE INVERSIÓN. DYOR it - Do Your Own Research Tronandos.

En el próximo anuncio de J´adore, Charlize Theron igual emerge de una piscina de petróleo en vez de oro, y es que es el oro negro que está en boca de todos.

What is going on

• Hay más demanda que oferta por lo que los precios están subiendo:

What will go on:

• Que heavy que fue justo hace 50 años que empezó la primera crisis del petróleo, causada al Arabia Saudita dejar de exportar petróleo a América como respuesta al apoyo americano a Israel. Ni los Simpsons podían haber predecido que el aniversario coincidiera con los recientes eventos de la guerra.

• 💊 Para más efectos de la guerra de Israel en España, aquí.

• 💊 Exxon ha comprado Pioneer como anticipábamos la semana pasada. Motivos aquí. 

• 💊 Las fugas en el gasoducto de Finlandia - Estonia podrían haber sido un sabotaje. (elDiario) 

La isla cripto

La isla cripto puede a sonar a la última película de James Bond pero es un proyecto real que ya está en marcha.

• La micro isla de Palau es un país por sí mismo, y se encuentra entre Filipinas y Papúa Nueva Guinea.

• Puedes solicitar tu residencia online, y de concedértelo, además consigues:

  • Usarlo como KYC - know your client - para la mayoría de casas de intercambio,

  • Pagar 0 impuestos,

  • Compartir residencia digital con algunas personalidades como Tim Draper (inversor billonario) y Vitalik Buterin (fundador de Ethereum).

  • Más detalles sobre cómo conseguirla aquí.

⚡ Bonus Tronando ⚡ Lo de los impuestos sabéis que es complicado. Muchas naciones como España o EEUU cobran impuestos por los ingresos globales de sus residentes (a lo cual cualificas si pasas más de medio año en su país). Y…¿viviríais más de medio año en Palau solo por no pagar impuestos? Desde luego a visitar, iba…

¿Inventó la NSA bitcoin?

NSA = Agencia de Seguridad Nacional de EEUU

Según CoinTelegraph hay ¨altas posibilidades¨de que así sea.

Empecemos con otra pregunta, ¿Quién inventó la radio?

Aunque Marconi suele llevarse el mérito al haber sido el primero en realizar una transmisión de radio, lo hizo gracias a múltiples patentes del querido Nikola Tesla. Y el ruso Popov también presentó ese año algo similar.

Marconi recibió el premio nobel y la patente de la radio en múltiples países, incluyendo EEUU, donde vivía Tesla… hasta 1943, año en el que la corte suprema de EEUU decidió dársela a Tesla, aunque no por motivos legítimos… Explicación

Con Bitcoin podría ser algo similar. El resultado del trabajo de muchos.

¿Por qué se cree que la NSA es la creadora?

• Evidencia del uso de la criptografía de curva elíptica en investigaciones financiadas por la NSA y dirigidas por David Webb, ex trabajador de la NSA.

• Tecnología patentada de la función hash SHA-256, reconocida por el Instituto Nacional de Estándares y Tecnología (NIST).

• Trabajos de investigación donde mencionan la creación de efectivo electrónico y las transferencias anónimas y seguras a través de un sistema con una identidad pública y una contraseña privada para ¨firmar¨ esas transacciones.

🤯🤯🤯

Gran artículo con la historia aquí. Gracias papá por éste y todos los artículos que me envías. ♥️

Ford recibe la aprobación en España de su sistema de conducción sin manos BlueCruise. (Cincodias)

• Es el más avanzado hasta la fecha en España. Tesla exige a los conductores que mantengan las manos sobre el volante, mientras que Ford tan solo que mires hacia la carretera.

• Se comercializará en sus coches Mustang Mach-E 100% eléctricos.

• Precio: el coche cuesta desde los €42k hasta €81k, y el navegador de IA para ir sin manos funciona con una suscripción de €24.99/mes. Los usuarios podrán probarlo gratis durante 90 días.

Y mientras tanto en Eslovaquia un vehículo coche-avión ha recibido el certificado oficial de aeronavegabilidad. 😯 (Youtube)

Éxodo de palestinos

Qué ha pasado:

• Israel pidió el viernes a +1M habitantes del norte de la franja de Gaza (sombreada en naranja a continuación) que evacuaran al sur.

• Según Naciones Unidas, oficiales israelíes les dieron 24h para evacuar, sin embargo un oficial militar israelí no confirmó el plazo de 24h, y añadió que la relocalización "llevaría tiempo". (FT)

Motivos de Israel para hacerlo:

• Proteger a sus ciudadanos que viven en poblados cercanos a la ciudad de Gaza, principales afectados de las masacres hace una semana, como la ciudad de Kfar Aza.

• Acabar con la ciudad más grande de la franja y sede del grupo político que lidera Palestina desde las elecciones de 2006, Hamas.

Dónde irán los refugiados: …El sur de Gaza no está preparado para recibir +1M de personas. No hay hospitales ni la infraestructura necesaria.

¿Y el resto de países árabes?

• Egipto, en la frontera con el sur de Gaza: Las conversaciones con Egipto para abrir un corredor humanitario o un centro para refugiados han fracasado. (FT)

• Arabia Saudita: por su mala relación con Irán, cuyo gobierno podría estar detrás del suministro de armamento a Hamas y planificación del ataque según el WSJ.

• ¿Y el Líbano, Turquía, y resto de países de Oriente Medio? Veremos si están dispuestos es a estar en contra de EEUU y Arabia Saudita. Varios oficiales han expresado su inquietud de que la contraofensiva escale a una guerra desproporcionada. (carnegieendowment.org)

🙈

Juego cartas Tronando

Solución en la siguiente publicación 🤗🤝

Unidad de moneda B expresada como se entiende en America e Inglaterra. Lo equivalente en Europa de 1B son 1,000 millones.

Solución pregunta de la semana pasada 🤗 ¿Cuál es la única letra que no aparece en la tabla periódica? 🥁 La J. Explicación