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Guerra Fría 2.0

Guerra Fría 2.0

August 21, 2023

"Creer que puedes mover montañas a veces es más importante que tener la capacidad de hacerlo".

Josh Kushner

⚡Voltaje de la semana ⚡

Economía: Up
Mercados: Down
Energía: Up
Cripto: Down
Tech: Up
Misc: Ruta mundial
Puzzle + dosis de humor

Tronando consume una ingente cantidad de artículos de investigación para que tú tengas tu screenshot mundial cada Lunes. Llegamos a las conclusiones que otros prestigiosos medios de comunicación alcanzan semanas antes que ellos. Estamos muy contentos de volver. Disfrutad los insights.🤘🤘🤘

En Julio repuntó la inflación en España como te contamos.

Ahora se refuerza la posición de que la tendencia a la baja de los últimos meses… podría haberse acabado. Y es que:

Las causas inflación ≠ fuerzas sobre las que tienen control los bancos centrales.
Atención a partir de ahora a:
- (1) Decisiones energéticas de la OPEP+,
- (2) Precio materias primas,
- (3) Fin del verano y el viva la jauja (Se van los guiris + los españoles acabamos nuestras vacaciones = impacto en sector hotelero + restauración + drenaje de nuestros ahorros).

⚡Bonus Tronando⚡: Evitar la crisis con un soft landing.

Motivo: bajo desempleo. Lista completa por países aquí.
- Que podríamos estar mejor, siempre, todos.
  - Que a menos de un evento de cisne negro parece que no se acaba el mundo, también.
Al mantener el empleo, se mantiene el consumo. El Banco de España contempla que el crecimiento de nuestro PIB esté liderado por este mismo factor, al puro estilo americano. (bde)
- Yo en Septiembre me estoy sacando una buena tarjeta de crédito - y no por el clavazo del seguro de coche de Formentera - sino para apoyar a nuestra querida economía. 🫶
- ¿Bomba de relojería? Puede. ¿Cuándo explotará? Que me pille bebiendo champagne fresquito.

Las ganancias de las empresas que conforman el S&P 500 han caído un ~5% en el segundo trimestre del 2023 con respecto al del año pasado. - El tercer trimestre consecutivo de crecimiento negativo.
Las acciones también han caído por tercera semana consecutiva:

Qué ha cambiado

(1) El rally estaba justificado por:
- Estar más cerca del fin de subida de tipos de interés,
  - PERO datos económicos muestran la resiliencia de la eco americana → mermando la esperanza de que la Fed pueda bajar tipos pronto.
- Euforia del papel de la IA sobre la productividad transversal en el mundo tal como lo conocemos.
  - PERO:

(2) Es Agosto. ☀️💃
- Hay menos acción (liquidez) por las vacaciones,
- Los inversores quieren dormir tranquilos → Ha subido el VIX - índice del miedo - la gente está comprando protección por si caen los mercados.
  - Ha habido mucho revuelo sobre Michael Burry (quien predijo la crisis inmobiliaria de 2008) y su ¨apuesta de $1.6B contra el mercado¨ que aclararemos en un video esta semana en nuestras RRSS (@tronando_newsletter).
(3) Es prudente cierta cautela después de un repunte de casi el 18% en el S&P500 y un +30% en el Nasdaq de marzo a julio…

Y ahora qué:

Atentos a la reu el viernes de la Fed en Wyoming, donde J.Powell, el presi, dará su opinión sobre si se necesita seguir endureciendo la política monetaria (=si van a volver a subir los tipos).
Empresas innnnnteresantísimas reportan ganancias esta semana, que nos indicarán cómo van surfeando los meses distintas industrias como:
- Retail - empresas Macys y Dick’s (Anuncian ganancias el martes antes de la apertura de los mercados) - Importante porque el consumo es el sector encabezando el crecimiento de USA.
- Tech/ IA - Nvidia (Anuncia ganancias el miércoles tras el cierre de los mercados) - Importante porque junto con las 7 magnificas, el rally de este año tiene sus nombres y apellidos.
- Lista completa de calendario de ganancias aquí.

⚡Bonus Tronando⚡:

¿Hemos llegado al pico de producción de café?
- Se espera que la demanda se duplique para 2050.
- Ya durante los últimos dos años, el consumo ha superado a la producción.
- Europa lidera el consumo global, pero con una creciente clase media en Asia-Pacífico, por cuánto tiempo… Artículo guay. (FT)

Petroleo

Desde Junio que los precios del petróleo han subido +20%. Al:

(1) La demanda global alcanzar máximos históricos,
(2) Paises de la OPEP+ (Arabia Saudita + Rusia) extender su reducción de producción.

Sin embargo, en la última semana se han frenado. Al:

(1) 🇮🇷 Iran:

Aumentar exportaciones a máximos desde 2018 (que EEUU le impuso sanciones) Ha pasado de 1M b/d en Enero → +1.5M. (BBG)
- Contrarrestando parte de esa reducción de 1M barriles de los saudis.

(2) 🇨🇳 China:

Decepcionar con producción industrial y gasto del consumidor
Despuntar su desempleo
Preocupar con el sector de la construcción
Agitar la industria bancaria (BBG)

(3) 🌍 Mundo: Ralentización de factores económicos. (BBG) → predicción de ralentización de la demanda.

Ej. La producción industrial ha estado en contracción en todo el mundo durante cada uno de los últimos nueve meses. (BBG)

¿Qué lado de la balanza ganará? Atención a futuras decisiones de la OPEP.

Los principales pronosticadores de JPMorgan Chase & Co. a Standard Chartered Plc predicen un nuevo aumento en los próximos meses a +$90 por barril.

Gas natural

Los inventarios de gas europeos están llenos en un 90%,
- Muy por encima del objetivo del 1 de noviembre.
- Podríamos quedarnos sin espacio para envíos adicionales → podría crear un exceso de oferta temporal hasta que el clima frío del invierno agote las reservas.
- Sin embargo, la posibilidad de huelgas en Australia podría afectar al 10% del suministro mundial de gas natural licuado → disparando los precios.(BBG)

Después de semanas de estabilidad…caída al abismo. Motivos:

(1) Noticias el jueves de que SpaceX había vendido sus reservas de bitcoin. (NYpost)
(2) Inversores piensan que los tipos de interés van a mantenerse altos más tiempo → menos apetito por activos de riesgo → venta de cripto. Hardcore.

Resultado el viernes…

Bitcoin pasó de valer ~29k a ~25k… en 24h! (BBG)
El indicador de los top 100 tokens cayó un 6%.

Hablando de estabilidad…

PayPal ha lanzado su "stable coin", llamada PYUSD.
- Cada unidad podrá cambiarse 1:1 con dólares en cualquier momento.
- Estará respaldada con dinero en efectivo, bonos del Tesoro y otros instrumentos similares.
- Otros proyectos de stable coins (que guardan esta relacion 1:1 con una moneda fiat) ya han surgido (y algunos fracasado) antes como Terra: 🙈 (Reasonwhy)

Y bien…

Por qué comprar stable coins:

Si vives en un país con una moneda diferente a la que está ligado el stablecoin:
- Te permite protegerte de la posible inflacion y devaluacion de tu moneda.
Teóricamente para transfers internacionales evitando los fees bancarios.
- En la práctica el universo cripto aun tiene demasiada fricción de gas fees entre criptos, exchanges y eventualmente aún pagamos con fiat así que su conversión no lo convierte en una mejor opción que Transferwise.

Por qué comprar una stable coin frente a otra:

Fees,
Transparencia reportando reservas monetarias,
Confianza en la institución y directivos que las crean y mantienen,
Facilidad de compraventa en los exchanges.

Por qué vender stable coins 😎:

Captar liquidez y comprar bonos del tesoro a corto plazo como inversión. 💰💰

Aprueban los robotaxis en San Francisco.
- Las pruebas de las empresas Waymo y Cruise en la ciudad no han sido perfectas, con incidentes 58 y 177 veces en lo que lleva de año respectivamente.
- El mayor incidente reportado acabó con la vida de un perro.
- Ahora los servicios de robotaxi pueden operar sin conductor las 24 horas del día, los 7 días de la semana. En cualquier punto de la ciudad. (Independent)(TheVerge)

Y para ayudar a entrenar mejor los modelos de esos coches estará:

El nuevo chip de Nvidia, el GH200. (Grass Hopper=saltamontes) 😝
- Tiene 3.5 veces la memoria del actual, permite trabajar con los actuales para implementar modelos todavía mas gigantes de IA.
- Más tecnicismos → (Nvidianews)
Muy relajante la animación de estos 43 cuadros de Monet con IA. (Reddit)

Comparan las tensiones actuales entre los bloques con las de la guerra fría entre EEUU y la USSR.

Entender en 1 min la rivalidad de la guerra fría aqui.
Entender qué está pasando en nuestros dias:

Biden se reunió el viernes con Kishida, el Primer Ministro de Japón, y Yoon, el presi de Corea del Sur, para debatir sobre sus desafíos e intereses compartidos.
- Si bien el marco no alcanza el nivel de un acuerdo de defensa, el compromiso es de consultar en caso de crisis a través de una nueva línea directa entre los 3. Buen artículo (abc)
A China no le ha hecho ninguna gracia y ha respondido con ejercicios militares por aire y agua alrededor de Taiwán…

PLA destroyers, frigates, missile boats, fighters, early warning aircraft, electronic warfare aircraft, and conventional missile units started to approach and deter Taiwan island from multiple directions in Saturday's joint drills.
— Global Times (@globaltimesnews)
4:18 AM • Aug 19, 2023

A partir del Martes China tiene otra cita, con el resto de BRICS en Sudáfrica.
- Las naciones miembro (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) conforman ¼ de la economía global y buscan estrechar lazos en un mundo con creciente competencia internacional.
  - Putin no se unirá porque Sudáfrica, como miembro de la Corte Penal Internacional, se vería obligada a arrestarlo, una forma vergonzosa de tratar a un invitado. 🙈
  - Sin embargo, la convención podría dejar nuevos miembros. Según Sudáfrica unos 40 países han mostrado interés en unirse. (Reuters)