Izando las velas del cambio

⚡⚡Voltaje de la semana ⚡⚡

• Economía: Aires de recesión

• Mercados: Diseccionando el valor de mercado

• Energía: Petróleo a mínimos

• Cripto: Cárcel

• Miscelánea: Ruta mundial + tech

• Puzzle + dosis de humor

Hoy junto a Bonavida aperitivo drink

Economía

Izando (subiendo) las velas del barco, que parece que toca giro a la economía.

• Si antes el poco desempleo apoyaba la tesis de la resiliencia de la economía, ahora ya se vislumbran las grietas en el sistema. El desempleo sube:

• Aumentan las quiebras…:

• La Fed había intentado reducir su balance (deuda) pero por evitar otra crisis bancaria, se ha dejado ganar:

• Aumento del balance en las últimas semanas:👀

¿And now what?

• Pues hemos inaugurado una sección de comments en nuestra versión web. 🎊 ¿Piensas que seguirán subiendo los tipos?¿Propiciarán una recesión que llegará en verano?¿Se irá con Peter Pan a Nunca Jamás? 🧚‍♀️

• ¿Prefieres leer una lectura más optimista de la economía? EdwardJones

• De donde partimos:

🤗🤗

Mercados

• UBS pagó ~$3B por Credit Suisse, una institución de cieeeentos de años y cientos de millones en depósitos (Definitivamente + de $3B!) …

¿Cómo llegaron a ese precio de venta?

• Ésto no significa que CS valiera solo $3B. Sino que éste es el valor que quedaba para los accionistas - Reflejado en un balance de cuentas en la sección de Stockholder´s Equity:

En un balance de cuentas, la sección de Assets (Activos) = Liabilities (Pasivos) + S.E (Patrimonio).

• Los $3B suponen el valor de ese S.E, pero porque el resto del valor del banco pertenece a los acreedores. (BBG)

• Y si los pasivos suben:

  • o suben los activos lo mismo,

  • o S.E tienen que bajar.

• Los altos mandatarios de Credit Suisse - como el inusual Philip o Pippa, director senior que a veces iba a la ofi como una 👧 y otras como un 👦 (okdiario) - poco criticaron el valor de la compra, los que si que estaban hechos 🔥 fueron los inversores en los bonos tipo Additional-Tier 1 (at1)... que de repente, valieron 📉📉 CERO!!!!!!!!!!!!!! (Reuters)(The Economist)

• La decisión sumió al mercado en el caosSsSS. 😱

  • Los inversores eligieron a Deutsche Bank como próxima víctima. 💀

    • El coste de asegurar su deuda contra la morosidad (los CDS: Credit Default Swaps), subió una barbaridad!  (BBG)

• Y el BCE salió a pronunciarse que tranquilos, que Suiza ≠ Europa, y en Europa hay una ley que ampara que no podría ocurrir lo mismo:

• Todo esto propició una → Rotación hacia los bonos y global cash funds:

  • Bonos:

    • Al la gente comprar, su precio subió y su rentabilidad - por ende - se desplomó:

• Global cash funds:

  • Qué son: Basicamente lo que dice el Winnie de Pooh que parece que haya estudiado en Yale + deuda muy a corto plazo:

• Estos fondos vieron un flujo de $143B (!!!!!), en 1 semana. 😆 (BBG)

…Ir a una uni pija para que la mejor inversión que se te ocurra sean global cash funds… 🙈

Energía

• El petróleo ha tenido la caída más abrupta en 3 años y ya cuesta menos que antes de la guerra.

¿Por qué?

• Poco tiene que ver con las dinámicas de oferta, demanda o si la abuela fuma…y más, con el protagonista que ha quitado los titulares hasta a Putin… LA BANCA y sus productos financieros. 👹👹

  • Se abre el telón, aparecen los productores de petróleo que hasta hace nada se querían asegurar de que iban a poder vender su producción a los niveles más altos posibles.

    • Para ello, compraban put options - productos financieros que garantizan un precio de venta mínimo en un momento determinado en el futuro.

  • Para poder comprar esos contratos, alguien se los tenía que vender… 😉

    • Y aquí entran los amigos de la banca y otras firmas de inversión, que les vendían esas put options.

      • 😁: Para ellas, el mejor escenario era que los precios de petróleo siguieran 📈 , para que las petroleras ni usaran esos contratos porque pudieran vender a precios todavía más altos.

      • 🥲: La banca, perdería dinero, sin embargo, si los precios de petróleo 📉.

        • …Como lo están haciendo! Pero en vez de resignarse a perder dinero, están tomando acción: Cubriendo el riesgo de que los precios sigan cayendo vendiendo otros contratos que se benefician de si el precio el petróleo cae, future contracts.

          • Porque si venden un contrato ahora a un precio más alto del que habrá en el futuro, venden más alto, por lo cual ganan money. → Y 😁 otra vez.

• Al (1) vender estos contratos, + combinado con el hecho de que (2) el futuro de los coches eléctricos parece ser cada vez más plausible + (3) no se espera ciclo expansionario que demande una barbaridad de energía + (4) que el gobierno de EEUU no está reponiendo los barriles que vendió el año pasado de su fondo de reserva → no hay ningún factor que tire los precios para arriba, al contrario, todas las fuerzas están teniendo presión bajista → y los precios como si fuera un tobogán… (WSJ)

¿Y ahora qué?

• Cambios en cualquiera de los 4 factores mencionados afectaría la dinámica de precios.

• Además, firmas de inversión, aerolíneas, y tu amigo que invierte ya se están haciendo eco de que los precios están bajos → lo cual supone una oportunidad de inversión si consideras que el valor intrínseco > precio de mercado.

Pero hasta entonces… A beneficiarse de estos precios! ¿Road trip en Pascua alguien? 🚌😊🤙

(Dieselgasolina)

Cripto

• Parece que cripto es una industria rentable hasta cuando quiebra! 😂

  • Los abogados y asesores de FTX llevan facturados más de 🥁🥁…$35M por 51 días de trabajo (!!!!!!)

• Encuentran al fugitivo fundador de Terraform Labs Do Kwon en Montenegro. (BBG)

  • Causó el colapso del imperio Luna de $40B.

  • Llevaba 320 dias en busqueda y captura.

Aquí bajo foto de Do Kwon, quien parece que ni Saul le ha permitido won ;) (Coindesk)

• Movida de lo que pasó con Terra explicada por Tronando de rechupete aquí.

¡La primavera la sangre altera!

Toca salir a disfrutar de nuestras terrazas, de nuestra gente, y qué mejor que con una Bonavida en mano!🍸

La nueva bebida de moda para aperitivo, afterwork y tardeo.

A base de pomelo y albahaca te refrescará y se convertirá en parte de tus mejores memorias. 🍊🍃

Pide Bonavida en www.bonavida.com y sigue a @bonavidadrinks en Instagram para ver nuevos locales y unirte a la aventura. 😉

Esta temporada, a disfrutar de la Bonavida.

Miscelánea

💻💻💻

• Apple planea gastar $1B al año para sacar pelis en el cine. (BBG)

• El congreso de EEUU quiere cerrar TikTok.

  • ¿Por qué?: Teme que el gobierno chino esté:

    • Espiando la actividad en internet, localización, hábitos, etc de los americanos.

    • Difundiendo propaganda pro china. (cnn)

  • Reacción: El CEO de TikTok testificó ante el congreso estadounidense que los datos de América se quedan en América, pero no acabó de convencer…

  • ¿Y ahora qué?:

    • La legislación de prohibición avanza, pero es poco probable que se bloquee antes de las elecciones de 2024 - escribe Julianna Goldman en Bloomberg Opinion - ya que es demasiado popular y útil cuando se trata de llegar a los votantes más jóvenes… 🤷

  • ¿Por qué importa?

    • De bloquearse… La MITAD de ciudadanos americanos usan TikTok para entretenerse y vender! Hablamos de 150M de personas!!!!! (WSJ) Causaría disrupción, ya no a tu progreso aprendiendo a bailar, sino del marketing online de miles de negocios.

    • Sin embargo, no sería el primer país en prohibirlo, India ya prohibió TikTok en 2020, después de un violento enfrentamiento fronterizo entre el país y China. Scroll down on you TikTok.

💼💼💼

• Los despidos en el sector tech salpican a las empresas que les daban servicios:

  • En las últimas semanas veíamos el efecto en banca.

  • Ahora le toca a la consultora Accenture, quien acaba de anunciar 19,000 despidos… Que se dicen pronto. (El Confidencial)

• Amancio Ortega acepta pitch ideas para invertir los dividendos que acaba de recibir de Inditex.

  • Hablamos de calderilla, €2B 😉, y es que de no invertirlos en 12 meses, tendría que pagar un impuesto del 2.5%.

  • El magnate ha recibido +€12B en dividendos en los últimos 20 años, convirtiéndole en la decimoquinta persona más rica del mundo y de los mayores propietarios inmobiliarios de Europa. (BBG)

• Quiebra definitiva para el gigante asiático Evergrande. 🪦

  • Te contábamos qué le llevó a la ruina muy bien explicado - palmadita en la espalda - aquí.

🌎🌎🌎

• 🇮🇳 La democracia más numerosa del mundo está en peligro.

  • Hablamos de India, donde su primer ministro, Modi, ha sentenciado al líder de la oposición, Gandhi, por ´difamar´ su nombre en un comment que hizo en 2019 sugiriendo que todos los que se llaman Modi son unos ladrones. 👀

    • Ha sido sentenciado a 2 años de prisión. Es a partir de esta duración que la ley india puede descalificar a un político de volver a presentarse como presidente. (BBG)

• 🇬🇱 Groenlandia cambia la hora para siempre - ya no volverá a cambiarla el próximo Otoño como el resto de países. (BBG)

💫💫💫

• 🎶 Gustó mucho el link a la canción de la Danza Húngara de Brahms para leer el shitshow de Silicon Valley Bank 🙏😊, hoy proponemos ésta de Rufus Du Sol para leer lo siguiente. Pura Magia:

• ✍️ Buen artículo sobre la belleza de las historias para reflejar nuestra condición humana y como nuestra vida podría resumirse en luchar la entropía - principio físico de la tendencia de los elementos al desorden, o en cristiano, a procrastinar, no cuidar las relaciones, saltarnos el gym… :) (Youngmoney)

Feliz semana 💪🚀

🙊

Si tú también te has reído solo, déjanoslo saber!

🧩 Juego de cartas Tronando

Solución en la siguiente publicación 🤗🤝

Más referencias

• The Economist

• Bloomberg

Menudo home-run llevamos de explicar cosas fetén. Si así lo piensas, o tienes algo que comentar, háznoslo saber en nuestra sección de comentarios AQUÍ. 😎 QUEREMOS OIRTE! Escuchar otros puntos de vista y escribir tus pensamientos ayuda a aclarar las ideas e interiorizarlas! 🙌

Solución juego semana pasada 🧩: ¿En qué año se abolió la esclavitud en Mississippi?... 🥁🥁🥁 En 2013 (!!) (abcnews)

Unidad de moneda B expresada como se entiende en America e Inglaterra. Lo equivalente en Europa de 1B son 1,000 millones.